证券时报记者 吴瞬

　　2025年以来，港股IPO市集握续火热，港股“打新”成绩效应仍在握续。

　　数据露出，2025年以来，港股已有31只新股上市，其中仅9只破发，破发率为29.03%。而在2024年上半年，港股一共有70只新股上市，25只新股破发，破发率为35.71%。证券时报记者抽象无边港股新股的阐扬，发现这些新股首日走强具备四大特征。

　　特征一：热点产业、龙头企业。在本年的港股IPO中，“科技+铺张”双轮启动的特征极为昭彰。不管从IPO数目依然募资金额上看，“新铺张+硬科技”成为港股IPO的新引擎。其中，新兴铺张和职业型铺张涵盖潮玩、新型茶饮、宠物、黄金饰品、化妆品、医好意思等细分赛说念；科技板块则聚焦东说念主工智能、新动力与新材料、机器东说念主以及高端制造等前沿科技畛域。

　　而与新铺张和科技联系的新股，本年一般皆获取了可以的上市阐扬。以本年上市首日涨幅逾越10%的13只新股来看，映恩生物涨幅最高，达到116.70%，该公司是本年大火的立异药赛说念；蜜雪集团则是刻下新铺张的代表性企业之一，涨幅也逾越43.21%。

　　其他公司如布鲁可、沪上大姨皆是典型的新铺张公司，而宁德期间、恒瑞医药则是代表性的科技、医药类企业龙头。因此，从这一角度来看，本年惟有是热点产业和联系龙头企业赴港上市，其股价阐扬均较好。

　　特征二：赴港上市的A股公司。在本年这轮港股IPO激越中，A股公司相似是主角，其上市的数目诚然未几，但其融资额却时时更大，仅宁德期间一家就募资达410亿港元。

　　值得热心的是，在本年已完成赴港上市的5家A股公司中，无1家破发，仅赤峰黄金在上市首日“打平”，其他4家皆有可以的阐扬。其中，吉宏股份涨幅达39.06%，钧达股份和恒瑞医药涨幅也皆逾越20%，宁德期间涨幅逾越16%。此外，A股公司赴港上市时皆有不同进度的折价，这也为打新这类公司时留住了鼓胀的市集空间。

　　特征三：基石投资者的质料。与A股不同的是，港股新股在IPO时有一个极为昭彰的特色：基石投资者轨制。基石投资者主若是大型、盛名的投资者，并容或购买一定数目的新股，且在上市后锁定6到12个月，基石投资者也用这一方式抒发他们对企业基本面和当年发展远景的详情，格外于对企业质料的“背书”。

　　因此，是否有基石投资者、基石投资者质料如多么对港股新股上市阐扬存着极为要害的影响，越是“大牌”的基石投资者，对新股的“背书”智力就越强。同期，新股的基石投资者中除了一些内地大型机构，若有其他外洋盛名资金的参加还会有更多“加分”。

　　以映恩生物为例，该公司的基石投资者多达15个。基石投资者的配景极为宽泛，涵盖国际盛名药企（如biontech）、专科医药基金（如礼来亚洲基金）、内地头部公募（如富国、易方达、汇添富）及场所本钱（如苏州苏创），体现了本钱市集的多元化认同。而宁德期间的基石投资者更为豪华，包含中石化、高瓴本钱、科威特投资局、高毅财富、瑞银、橡树本钱、中国太保、泰康保障、博裕本钱、景林财富等，共计认购金额203.71亿港元（约26.28亿好意思元），占募资总数的66%。

　　特征四：超高申购倍数。港股新股牛股还有一个进犯特征是，超高的申购倍数。在港股新股的认购中，不少香港券商时时皆会及时发布联系的散户申购数据，越多东说念主申购，也代表着越多东说念主看好该只新股。

　　2月21日，“雪王”蜜雪集团开启公开招股之路，束缚刷新着港股新股认购的上限：2月24日，突破1万亿港元；2月25日，顽固快手2021年创下的1.26万亿港元记录；2月26日招股适度时，这一数字创记录地达到1.83万亿港元。而而后的申购数据露出，蜜雪集团的申购倍数超5000倍，机构认购倍数达到35.23倍。以本年上市首日涨幅逾越10%的13只新股来看，绝大部分认购倍数均是超百倍，因此在打新时，不妨多参考下券商及时公布的申购数据和热度。