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　　著述开头：界面新闻

　　五一假期技术，海外金价呈现“深V”走势：受日本关税计议突破、特朗普扩大纳税限度等突发音尘冲击，COMEX黄金一度回落至3200好意思元关隘；但跟着避险心扉升温，金价赶快归附失地，周四（5月8日）亚盘，现货黄金短线拉升高涨超1%，再行站上3400好意思元/盎司关隘。对海外生意计议的乐不雅心扉打压黄金的避险买需，好意思联储按期防守利率不变，但好意思联储主席鲍威尔的谈话比阛阓预期的鹰派，好意思元指数录得近两周最大单日涨幅，令金价酿成压制，但仍有逢低买盘复旧金价。

　　ETF方面，黄金ETF基金（159937）高开高走涨近1%，冲击3连涨，成交额已超4亿元，该ETF近一年累计涨幅超45%。

　　好意思联储按兵不动，鲍威尔：不急于逶迤利率。好意思东时间周三（5月7日），好意思联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上默示，好意思联储无谓急于逶迤利率，当今的战略是功令功令的，好意思国总统特朗普条件降息的敕令不会影响好意思联储的职责。在周三的利率决议会议上，好意思联储联络第三次按兵不动，合适阛阓预期，联邦基金利率缠绵区间防守在4.25%至4.50%。决议者在声明中称：“经济远景的不顺服性进一步上升。”他们默示，休闲率上升和通胀上行的风险齐在增多。

　　中信证券研报指出，2025年5月好意思联储议息会议防守战略利率不变，会议声明强调“不顺服性进一步加重”。鲍威尔发言全程围绕“不顺服”和“边走边看”两个词，看似险些莫得增量信息。不外，基于咱们“transitory inflation+weaker growth+high uncertainty”的分析框架，刻下好意思国经济数据和通胀预期对应降息预期有所削减。咱们依旧瞻望好意思联储年内降息次数小于或就是2次，况且瞻望6月好意思联储议息会议将防守战略利率不变。阛阓方面，凡俗的会议未掀翻太多波浪，咱们瞻望阛阓短期仍将围绕特朗普关税战略交往，外汇阛阓好意思元看跌心扉仍重，好意思股远景尚不显着，瞻望短期仍将保捏高波动。

　　光大期货指出，鉴于其格调一如既往的鹰派，并条件延续不雅望，好意思元指数涨幅彰着，近100整数关隘，黄金随之走弱。不外周边好意思股尾盘，音尘称特朗普政府拟根除拜登任内AI芯片功令新规，提振好意思股拉升。黄金在特朗普与鲍威尔的轮替操作下，阐述较为颠簸。短期阛阓避险心扉与风险偏好同期存在，还需进一步跟踪中好意思之间的关税计议进展及下周好意思国CPI数据对好意思元及黄金的影响。

　　黄金ETF基金（159937）基金司理王祥指出，经验4月的快速拉涨后，黄金价钱需要时间来进行消化整理，而近期迎风身分运行融会，关税博弈中特朗普政府不休开释浮松信号，以及好意思国4月制造业PMI、非农职业数据小幅超预期，风险偏好的回升及降息预期的回落短期压制金价阐述。同期，亚洲区的赢利了结资金也同步出现，时段内引颈涨势的情况不再，期货捏仓一周内降幅近10%，国内各黄金ETF捏仓也在呈现边缘流出。

　　好意思国经济数据炫耀关税影响部分体现。经济数据方面，好意思国经济数据炫耀关税影响部分体现，一季度好意思国GDP环比负增长0.3%，关税落地前好意思国对外入口激增，牵累了全体的经济阐述，个东说念主销耗支拨增长1.8%，中枢PCE则上升至3.5%，关税增多了改日经济的滞胀压力。这亦然好意思联储近期捏续保捏严慎的热切原因。当今阛阓多数预期好意思联储将延续按兵不动，潜在的作为逶迤或发生在6月。

　　概括来看，黄金的中长久看涨逻辑仍风险较低，而短期波动将视好意思国关税冲突进度而定，颠簸下加大眷注或比追涨更为稳健。

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职守裁剪：朱赫楠